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Evolución histórica

¿Qué es el dólar mayorista?

El dólar mayorista es el tipo de cambio al que operan bancos, grandes empresas y el comercio exterior en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). Es la referencia de la Comunicación A3500 del BCRA.

Sirve de base para liquidaciones de exportaciones e importaciones y para gran parte de los contratos financieros. El Banco Central interviene en este mercado según su política cambiaria.

En esta página seguís su cotización actualizada, con histórico y conversor. Es la base sobre la que se forma el oficial minorista que ves en los bancos.

Qué es el MULC y la Comunicación A3500

El Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) es el mercado formal donde se cursan las operaciones de cambio "grandes" de la economía: liquidación de exportaciones, pagos de importaciones, deuda, y las operaciones de las entidades financieras entre sí y con el Banco Central. Es un mercado regulado: quién puede operar y para qué está definido por la normativa cambiaria del BCRA.

La Comunicación A3500 es la metodología del BCRA que publica el tipo de cambio de referencia diario, calculado a partir de las operaciones del mercado mayorista. Ese valor es el que usan miles de contratos —financieros, comerciales, judiciales— como índice objetivo del "dólar oficial". Cuando publicamos el mayorista, esa es la referencia que estás viendo.

Quién opera en el mayorista

No es un mercado para individuos: operan bancos, casas de cambio autorizadas y empresas con operaciones de comercio exterior o financieras de gran volumen. El monto mínimo de operación y los requisitos regulatorios lo dejan fuera del alcance del ahorrista, que accede al dólar por la vía minorista, el MEP o las stablecoins.

El jugador central es el Banco Central: según el esquema cambiario vigente, compra o vende reservas en el MULC para administrar el precio. El resultado de esas intervenciones —cuántas divisas compró o vendió el BCRA— es un dato que el mercado sigue a diario como señal de la sostenibilidad del esquema.

Por qué es la referencia oficial de la economía

Cuando los economistas hablan de "el tipo de cambio", del ritmo de devaluación o de la competitividad cambiaria, se refieren al mayorista. Es el precio al que efectivamente se liquidan las divisas del comercio exterior, y por eso es el que impacta en los costos de importación y en los ingresos de los exportadores, con efecto directo sobre los precios internos.

El minorista que ves en la pizarra del banco es, en esencia, el mayorista más el margen comercial de cada entidad. Y el tarjeta es el minorista más impuestos. Entender esa cadena ayuda a leer las noticias: un salto del mayorista se traslada en cascada a todos los demás tipos de cambio administrados.

Mayorista y brecha: la foto completa

La brecha cambiaria se mide típicamente entre el mayorista (o el oficial) y los dólares libres como el blue o el CCL. Es la medida de cuánto difiere el precio administrado del que surge de la oferta y demanda sin intervención.

Seguir el mayorista junto con los libres —podés hacerlo en nuestra tabla y en el histórico— da la foto completa de la situación cambiaria: el nivel del tipo de cambio "real" de la economía y la presión que el mercado ejerce sobre él.

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